陕西的医疗国企公司-反腐大潮下的陕西药企巨头们

医药反腐愈演愈烈，医院之外，已有多家上市企业高管被带走调查。

与此同时，国内医药上市公司纷纷发言，支持反腐，称反腐是对企业未来发展的长期利好。

不过，陕西几家上市医药企业，及大家熟悉的“老朋友”步长制药（.SH），鲜见对此公开发声。

在医药领域，巨额的销售费用一直为人诟病——既是医药领域腐败的温床，又让行业难以形成以研发为核心驱动力的良性循环。

有专家认为，此次深度反腐，将可为医药行业发展带来一个新的发展环境，有实力、重研发、规范化经营的企业，将可以迎来更大发展空间。

那么，陕西医药上市企业（以及大家熟悉的“步长制药”）在新的行业环境下，潜力几何？

药企重营销，通病！

凤凰网对我国已公布数据的483家医药生物类上市公司2022年的销售费用进行了统计，合计约3415.83亿元，平均销售费用率13.77%。

其中，步长制药以74.84亿元的销售费排到了全国第三。

但该公司营收总额为149.51亿元，相较前两名差距甚大——上海制药，营收2319.81亿元，销售费用142.79亿元；复兴制药，营收439.52亿元，销售费用91.71亿元。

且，步长制药销售费用中95%以上的支出为市场、学术推广及咨询费，相当于每天在该项上花费1951万元。

但在销售费用占总营收比重方面，异军突起的却是金花股份（.SH）。2022年3.47亿元的销售费用占到了5.79亿营业总成本的59.82%。相较而言，步长这一比例为50.06%，略低。

其余公司该项数据：盘龙药业（.SZ）为37.23%，康惠制药（.SH）为28.11%，康拓医疗（.SH）为19.80%，均高于全国平均值。

在此前环境下，高昂的销售费用，让企业的销售人员有更多操作空间，其中最广为人知的就是通过学术会议进行的“会议推广”。

这其中，关于“学术推广”，步长制药尤给予厚望。

其在2022年年报中提到：推进主导产品的循证医学再评价，通过临床数据验证产品疗效，进一步提升公司产品的学术内涵和市场声誉，将产品的学术优势转化为市场优势，推动销售增长。

同时，作为营销“鬼才”，步长制药在销售上可谓花钱小能手。

公司公布的关联交易显示：步长制药仅在关联的酒业公司贵州名帅酒业和贵州洞酿洞藏酒业购买商品就有2亿元之多。

各显神通拓业

除了营销推广，陕西药企的拓业方式也是很有看点，比如商洛的中药企业盘龙药业。

盘龙药业目前计划以定增方式募集3亿元资金，但是在申报之时公司就收到了深交所的问询函，其中提到：公司第一大客户和第一大供应商的实控人为亲兄弟关系。

虽然盘龙药业在回函中以账期等原因进行了回复，但还是有一些疑点。

譬如，镐京笔记（ID：）注意到两家公司的地址非常之近：

陕西伟业医药的注册地址为陕西省西安市沣东新城建章路街办天章3路1288号南3层、北1层；陕西海通医药的注册地址与陕西伟业医药几乎一样，只不过是办公楼2层。

如此拓展业务就把钱赚了，还是比较令人羡慕的。

除此之外，盘龙药业还从卖药向大健康方向转型。

镐京笔记参观了盘龙药业在西安的曲江新区开设的秦岭秦药中医文化展示馆，馆内在弘扬中药秦药文化的同时，将中医服务与卖药结合，不失为一种新的拓业创新。

要说起最快的拓业方式，肯定是并购，但相对“学术推广”等，难度自然大的多。

步长制药曾分阶段收购了吉林天成制药95%股权和通化谷红制药100%股权，2022年虽然两家公司分别盈利3.10亿和3.15亿，但却计提这两家公司商誉减值损失高达30.7亿元。

除此之外，有些公司则是跨行拓业，譬如老牌中药公司金花股份，倾心于炒股。

2022年年报显示，在这一年期间，公司交易性金融资产购买近7亿元，出售额超过10亿元，而金花股份2022年的营业总收入也不过5.8亿元。

年报也披露了该公司交易性金融资产明细，主要是股票，而且不限于医药公司投资，一年下来操作了包括宁德时代（.SZ）在内的31只股票，实现了数百万的盈利。

这个战绩还是很不错的，要知道去年上证指数年跌幅超过15%。

研发颇具看点

上述内容之外，大家可能还比较关心这些企业的研发状况，毕竟研发才是医药企业可持续发展的主要动力，也是专家口中，在新环境下，医药企业的核心竞争力。

以步长制药为例，年报显示，步长制药2022年有着5.12亿元的研发支出，相较于其近150亿的营收规模来看，这个数额确实较少。

步长制药2022年报显示，研发支出中计入“研发费用”2.84亿元，计入“开发支出”2.28亿元。到2022年末，步长制药在“开发支出”一栏合计11.43亿元，里面详细记录了公司近年来研发的产品以及花费，而花费最多的则是重组蛋白、单抗、疫苗等产品。

这些研发中，不乏有想象空间的产品，譬如四价流感疫苗已经进入临床三期，据华兴证券测算，未来市场规模将超百亿元。

相较于比较有钱的步长制药而言，陕西其他几家药企规模上都要差很多，自然很难有大的期待。

譬如，盘龙药业研发费用仅1823万元，之前也有投资者质疑盘龙药业，靠着盘龙七片这个大单品，躺着赚钱不思进取。

但是似乎能看到盘龙药业还是想去做一些研发的。

譬如，疫情期间，盘龙药业宣称进行“冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂开发”项目，但是到目前仍没有看到有比较明显的反馈。

而数月前，镐京笔记注意到盘龙药业与中药CRO龙头博济医药（.SZ）签订了中药新药合作协议，也许借助外部力量可以使其有研发上的突破。

此外，另几家公司在研发上也有一些看点，譬如金花股份研发投入2165万元，主要面向骨质疏松和提升免疫力的产品开发，并且2022年公司还获得了陕西省重点研发计划拨款60万元。

康惠制药2022年在研发上共计投入1234.5万元，其中研发费用中职工薪酬总共付了410万元，值得一提的是公司总共有136名研发人员，如果按此计算，每位研发人员年薪仅有3万元。

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