机构怎么赚钱-投资领域赚钱最多的机构和个人都是怎么做到的？你肯定想不到

这是我有嘉宾发布的第499篇文章

4862字 | 阅读8分钟

嘉宾派是无边界的移动商学院，致力于标杆企业深度访学。在「嘉宾派 · 北京访学之行」中，作为标杆企业掌门人，清科集团创始人倪正东跟嘉宾派帮主们分享了投资界的大量秘闻，以下为分享摘录。

首先欢迎各位老朋友新朋友到清科。吴婷给我定的题目是说18年，从清科的角度看行业的潮起潮落。这个行业从97年到现在整整20年，我20年都没有离开这个行业，见到无数的潮来潮去。用《大话西游》里的一句话就是，我只猜中了开始，没有猜中结局。在我们这个行业里面有无数的故事，有时你可能没有猜中开始，或者你猜中了开始却没猜中结局。

我昨天晚上做梦，梦到我跟徐小平、薛蛮子还有投资界的朋友在复盘过去十几年的东西，有文字有视频，还各种拍，后来人突然没了，然后我就醒了。我是做梦都在准备今天这个嘉宾派的分享。

不管做什么领域，最值钱的公司肯定是平台公司

先做一个简单的介绍，清科是我第一份工作，也是唯一一份工作。经过这十七八年的发展，清科已经成为股权投资领域最大的服务提供商。我们有两项是比较强的，一个是中国股权投资领域最权威的研究机构，我们做的排名是中国目前公认的；第二个，我们有行业里面最大的关系网络。每年办一百场论坛，很多地方的政府最大的投资会议都是清科办的。这些是我们的基础业务。

我们主要的客户，第一个就是GP基金。第二个就是LP。行业越来越大，LP是我们重要的客户。第三个就是政府机构。绝大多数的中国基金小镇都是清科帮助设计的。

第二大块是资产管理，直投母基金，还有家族基金跟上市公司的合作基金。我们目前直投差不多是六十多个亿机构怎么赚钱，投了150多家公司。再就是我们的母基金，目前我们管理的资金大约一百多个亿，几个基金加一块投了四五十只基金。从IDG到达晨到鼎晖到真格到蓝弛等等很多的基金，我们都是背后的LP。我们跟上市公司直接合作的产业基金，现在在投的有五六只，跟我们有合作的上市公司有近300家。

未来希望到2020年，清科管理的资金能达到或者超过1000亿，直接或者间接参股的公司超过1000家。现在我们直接参股的公司接近两百家，通过我们的投资基金参股的公司也有几百家了。国内每上市一百家公司，大概有60家是VC和PE投的，将来我们希望这60家中，有一半是清科直接或间接持有股份的。

看了这么多年，我觉得至少学习到一点，在中国，不管做什么领域，最值钱的公司肯定是平台公司。做一个平台公司是最牛的，可以不断的往里面加东西。我们还有一些媒体的平台，投资界是我们的门户，私募通是我们的大数据，可以查询股权投资数据，初创公司我们有新芽，做融资和股权交易。我们还有一个平台叫项目工场，为大家融新钱卖老股的平台，还有做资产配置的财富街。

我进行业比较早，二十几岁就进来了，那时候今天这些投资界的人都没赚到钱。当时IDG管的钱也就5000万美元，一年收2%的管理费，还有七八个合伙人，行业非常小。我们都没有想到这个行业能够变这么大。这个行业现在管理的资金已经达到了7万亿，未来两三年就要超过10万亿。除了互联网之外，股权投资行业就是一个高增长的行业。2005年，IDG管的钱只有差不多一亿美元，现在大概一百亿美元，增长了一百倍。达晨创投、深创投也增长了一百倍。

因为高增长，大量的钱进入到这个行业，现在很多的跨界也进来了，像我们的嘉宾派帮主赵普，很多明星像汪涵也进来了，包括我们的吴婷同学。这个行业不再是一个少数人的行业，而变成了一个很多人的行业，高度竞争的行业。

投资界那些传奇的案例

回到吴婷讲的看潮起潮落，我们说几个潮起潮落。如果你们去看一下中国创投简史，2001年、2002年的排名，当时领先的很多都是来自台湾的、新加坡的、日本的机构。比如集富亚洲投了无数的公司，很牛，今天已经没人知道了。当初中国投资界的“四大天王”以及他们代表的基金，要么基本没落，要么就再见不到了。

到2003年、2004年的时候，中国最牛的VC是IDG，IDG投了腾讯投了百度，现在成功的公司，京东、去哪儿、赶集等等这些公司都曾经在2005年前后去IDG融过钱，而且那时候报价就自动打折。

到了2004年、2005年的时候，中国最牛的VC是阎焱。因为中国就是中国第一个赚钱的项目就是盛大，阎焱投了4000万美元，赚了5亿美元回来。

到2006年、2007年，那时候美国的VC，叫 VC，都飞过来了。当时美国有最牛的20个投资人包了一架飞机到中国来，看了之后他们觉得中国估值便宜，基金也很少，就决定留下来了。

当时互联网泡沫之后投资界受打击比较大，2006年是一个转折点。之前美国的VC都是在这停留，之后他们下定决心要在中国设立基金，开始找人。

当时这个市场，很多 VC开始来了。当然后来也有成功的，也有失败的。后来，九鼎突然在我们排名里出现了。创业板之后，达晨就如日中天了。然后深圳的基金整体往上冒得特别厉害。

你们肯定不知道，清科的第一个竞争对手是谁。其实是中华创业网。中华创业网的创始人，就是刚刚刷屏的人大最牛校友，张磊。他当时的身份是中华创业网总裁，那时我们俩在一个论坛上见面就像见到情敌。2006年，他代表耶鲁投了腾讯，买了百度的股票，然后他又做基金。第一次做基金的时候，刚好赶上京东在增长的时候，所以他们又投了京东。所以说，你看到了开头，你猜不到结局，这就是整个投资行业。

图为清科集团创始人倪正东

投资领域赚钱最多的机构和个人

在中国这个历史上，真正在股权投资领域赚钱最多的机构和个人就三个。一个就是腾讯最大的股东MIH（米拉德国际控股集团公司），花了不超过5000万美元，今天赚了上千亿人民币。第二个，就是投了阿里巴巴的孙正义。赚了好多钱。第三个就是龚虹嘉，投了海康威视。赚钱多的像他们这种情况，其实就是潮起潮落，根本不能预料的。

我们今天看到的这些投资机构，所有的人，都是在一条万米长跑的路上，你跑赢前一百米、一千米，每一个人在某一个横截面都可能是特别牛的人。但是我们做投资做创业都是学积分的样子，不只看那个曲线，更重要是看积分下来的面积。

2000年融钱最多的公司，不是今天最成功的公司。腾讯1999年只融了一两百万美元。2008年、2009年，我去美国，整个的美国投资界，任何的老外见面都跟我说两个公司最牛，一个拉手，一个凡客。仍然，只猜中故事的开头。

你没想到团购里面最不被看好的，最融不到钱的美团，因为没钱可烧，在后面傻傻地等着，没钱去做广告，最后前面融钱特别多的公司全部烧掉了，它活下来了。

京东当时就5000美元，找了赛富，赛富没投，找了IDG，IDG不投，找了红杉，红杉不投，找了经纬，经纬还小，也没投，最后有一个人，“红筹之父”梁伯韬，在最关键的时候，给京东投了救命的钱。

这个行业总有很多的传奇，最后总有人要成功。但是我觉得结局永远猜不出来。

永远不要复制别人，永远不要被你的竞争对手牵着走

最后我想讲的就是，我们不管做投资还是做企业，首先是要准备长期奋战。我们不可能是看为了看一两天的光环，而是一个万米长跑，甚至是一个马拉松，所以要想得远，要想得大，做自己最擅长做的事。

我的体会是，做创业和投资，别人的经验教训你是可以借鉴的，但永远不要复制别人，永远不要被你的竞争对手牵着走。每个公司都有自己的基因，每一个创始人都有自己的DNA，做自己最擅长做的事，把它做到极致做到最好，哪怕它周期长。

还有一点，作为创始人，你要认真去琢磨一件事，我就觉得这一辈子就做清科这一件事情了。我做了20年，准备再做30年。

很多最后死得特别惨的创业公司，就是被投资人掌控命运。这几天说得特别多的案例就是Uber。一个创始人，一定不能被别人扼住喉咙，自己一定掌控公司命运。在创业的过程中，你需要不断去思考、反省、吸取教训，找到自己的弱点。每个都有自己的基因，做投资也一样。

不管你是在创业还是在投资，我认为我们整个创业和投资界就像一个巨大的水库，里面有鱼、虾、泥鳅，各种各样的东西都有，每个人只要用心都能钓到不错的东西，但是再牛的人，也不可能把所有的钓出来。重要的是你想在那个水库里面钓多少。有的人钓两斤鱼就特别开心了，有的人要钓几十斤才觉得过瘾。

投资有投资的逻辑，创业有创业的逻辑，也许你的目标是希望把创业公司做多大或者投资的公司管理规模能做多大机构怎么赚钱，最后却忘掉了所谓的梦想，因为每个人都会改变。但不管怎么样，我们还是要去琢磨这些事，要有使命感。就清科来说，我们就是要跟这个行业一起成长，同时也见证着这个行业。用我们同事的话说，我的命其实还挺好的。不过虽然我年近中年，但是还是希望把清科这个事业做得更大。每一个做企业、做投资的人，我觉得都应该有点雄心。好，谢谢大家。

图为嘉宾传媒创始人吴婷与倪正东合影

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