零投资的应用市场-用纪律化投资，化解市场的不确定性

股市充满波动，短期市场不可预测是投资大师们的共识。

巴菲特的老师格雷厄姆拟人化地将市场称为“市场先生”，在他看来，“市场先生”喜怒无常，有时心情愉快，只看到世界和企业正面积极的因素，愿意出高价买入；心情不好时，则只看到世界和企业的负面因素，就会以远低于公司实际价值的价格拼命卖出股票。

在《穷查理宝典》中芒格说：在98%的时间里，我们对待股市的态度是，保持不可知状态，我们并没有一套万试万灵、可以用来判断所有投资决策的方法，如果有，那就荒唐了。

而《对冲基金风云录》的作者巴顿·比格斯则形象地比喻：投资就像出海打鱼，风平浪静的日子里很容易捕到大鱼，但突如其来的风暴却随时可能把你卷入无底的深渊。

坚持定投 平滑市场波动

作为一个普通基民，如何才能在动荡的市场中提高胜率，获取长期合理回报？

首先，我们要理性认识市场，摒弃情绪噪音。在投资中，不可避免要面对市场上涨或下跌零投资的应用市场，但历史告诉我们，市场不会一直上涨，也不会一直下跌。国内主动型偏股基金长期获得了良好的收益，但如果按年度去考察，会发现每年都有可能出现阶段性较大的波动，而从长期来看，市场出现较大调整后，也意味着在孕育新的投资机会。

其次，要找到适合自己的投资方法，这里我们再次提到定投。定投被称为懒人投资法，只要设好指令，定期扣款就可以。通过这种最简单可行的方法，建立了最初级的纪律，让我们不至于在市场高点一次性买入太多，也不会在市场低点悲观离场。定投有助于帮助我们摆脱“市场先生”的控制：通过定时扣款的纪律化投资，减少踏空的概率，一定程度上可以帮助我们在市场波动中坚守下去，让我们保持始终“在场”状态，减少因未来市场反弹或反转而踏空行情的概率。

正如先锋基金创始人约翰·博格所说：以定投这种近乎自动的方式处置你的投资组合并持之以恒，可以避免以下两种情形：在市场似乎最具吸引力实质上最危险的时候，将手中的货币随意投向市场；或者市场崩溃，股价确实便宜但似乎更具风险的时候，拒绝买入。定投会令我们获得某种解放，无需再为预测市场走势而殚精竭虑，承认自己对未来所知甚少，以及对这种无知的心安理得，正是防御型投资者最强大的武器。定投策略让投资决策按既定程序自动做出，可以排除自以为能够预知市场走势的幻觉零投资的应用市场，不为市场力量所左右，无论其走势如何异乎寻常。

定投的单位成本不是一个固定的价格，而是利用市场波动，在相对低位积累更多廉价筹码，拉低平均投资成本，平滑市场波动。因此，定投欢迎市场下跌，先抑后扬才能勾勒出完美的微笑曲线。

量力而行 用闲钱定投

权益基金是风险较高的品种，波动比较大，在买入之前，要先考虑风险和自己的心理承受能力，最好的办法就是用不影响日常生活的闲钱投资，或使用一般3-5年或更长时间不需要用的钱。按照彼得·林奇的建议，在购买股票之前，很有必要重新检查一下家里的财政预算情况，买基金也一样。

基金定投是一种需要较长时间才能显现成果的理财方法，要耐得住性子，谋定而后动，做好开展长期投资的准备，只有做好充分准备，才能在市场出现较大波动时，保持从容的心态，坚持长期投资。

我们一直强调，基金定投一定要量力而行，坚持在可支配收入范围内使用闲钱理财。那么，到底应该用多少钱来做定投？德国理财大师博多·舍费尔在其《财务自由之路》一书中曾建议：月初将每个月收入的10%存入一个独立账户来进行投资，这可以做为一个参考。

但每个投资者的情况不同，没有一个固定的标准，基本的原则是，不要影响当期的生活水平。我们要根据自身收入水平和结构、市场环境等因素变化对定投策略进行及时调整，如果工资上涨，或市场处于底部区间有利于多积累低成本份额时，可适当上调定投金额，或提高扣款频率；在个人经济压力加大或者市场过热时，则可以阶段性下调定投金额。

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书和基金份额发售公告。基金投资有风险，请审慎选择。

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