一、名词定义：
现货价格＞近月期货价格＞远月期货价格 的期货现货间的价格关系结构被称为back结构。
二、粗解BACK结构：
出现back结构的情况：商品现货行销火爆、价格高企，与之相反，该商品期价相比之下特别低。价格低的原因分两种：期货市场对后市预期不强或 期货价格短暂地掉队了。
对后一种原因，通常以期货价格会回归结局，即期货跟涨现货。但如果是大行情，期货市场的预期真的是现货市场的未来，那么期货会进入一个下跌的大行情，且会把现货带下来。
三、价格回归原理：
在back结构中，现货价格高仓单是什么意思，期货价格便宜，存在套利空间，就会有贸易商在期货盘面买入现货。举个例子：期货市场的鸡蛋4元/斤，现货市场鸡蛋5元/斤，这个事情被小云知道了，她就在现货市场卖鸡蛋，到期货市场买鸡蛋，每斤鸡蛋赚1元。
本来事情进展很顺利，但后来小云的邻居们发现了小云赚钱的方法，纷纷这样做，越来越多的人也这样开始在期货和现货间套利， 慢慢期货市场的鸡蛋被买高了，期货价格回归现货仓单是什么意思，套利空间消失。
四、虚假的需求：
以上是一种情况，但有时，注意是有时，期现价格会出现另一种情况，可以称这种现象为现货那虚假的需求引起的雪崩。还是以在期现市场做鸡蛋套利的小云举例，她去现货市场上卖鸡蛋，发现鸡蛋虽然现货卖5元/斤但是并不好卖！走货很慢，而且因为鸡蛋价格贵，卖鸡蛋的人越来越多，鸡蛋现货价格从5元下滑到了4.5元，现货鸡蛋价格下跌引起了期货鸡蛋的下跌共振，她买入的鸡蛋期货更是一路亏损。这种back结构就是期货提前预判了现货市场的虚假繁荣而形成的，期价会持续下跌。
判断在back结构下，盘面会走出回归还是下跌，关键要看需求到底真不真。判断需求，可以参考期货的仓单是否一直增加、期货价格是否无惧大基差保持跌势，如果是的话，就有可能是下跌大行情。
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