油价下跌如何挣钱-油价长期下跌下的3类重点投资机会，不要错过！

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上次做完封面投票调查后我想通了，做无愧于心的事，又何必在意别人的看法呢，爱你的依然会爱你，屁事多的永远会在某个时刻离开你，致今天的好股。

前言

最近大家应该都被某行XX宝的解读文章科普完了吧，都学到新知识了吗，是不是学完之后可以靠着这种新闻大赚一笔啊？

华仔一直不太喜欢蹭各种热点，除非是能产生投资机会的，时间就那么点，多做点复盘研究，多读点书，少吃点瓜，可好。

说起读书市场不好时建议大家多花点时间在给自己充电上，不是什么时候都必须全身心在市场里拼搏的，我读书最多的时候正是18年下半年，19年下半年包括最近市场不好的时候，读书有助于静心。

最近读了费雪的《超级强势股》和科斯托拉尼的《大投机家的证券心理学》包括前面读了本忘了谁写的《盘口分析》之类的书，说实话不推荐大家读，反正我读完后感觉能留存到我的投资体系里的东西不多。

前者的理论可能因为市场不同我个人认为不太适用于A股投资，中间这个，唉，索然无味，后者其实有个别章节倒是对我分析板块有一定助益，对得起那几十块钱。还有五、六本书都是前两天买的，后面读完有感觉不错的再给大家推荐吧。

石油低位的可持续性

大家都知道石油是工业的血液，可以说影响着各行各业的钱袋子。4月以来石油价格继续探底，到上周五截止今年的价格跌去72%。石油抱爹主要还是因为YQ导致的生产停摆，加上石油供应过剩。那从供需两方面简单做一个解读。

需：本以为中国YQ防住了，生产就能恢复，经济就能转暖，但结果大家都看到了，你复工了，外贸单子没了，没用的，这是中国目前很多出口产业的现状，事实上，也是后面很长一段时间里全球面临的问题。当你搞不清生产出来的东西卖不卖的出去时，就会谨慎生产，谨慎进原料，而一级级传导下最终影响了对石油的需求。这种情况在YQ趋于结束，全球经济回暖前会一直持续，也即石油的需求会一直受到压制。

供：在几大产油巨头被低成本完全拖垮之前很难有实质性的大幅减产，每次看似真诚的联盟会议背后都是你死我活的小九九，长期来看就是抢市场份额的动态平衡。很多人说油价下跌了你不能赔钱生产啊，先停了等油价涨上来再开啊。其实也没那么简单（中东相对好一些），关停再恢复都是巨大的成本，搞不好成了死井就白打了，而且还会对邻井产生一系列问题，所以短期产能也不是说减就减的。赔钱生产可能比停产还能少赔点，这跟大化工，钢铁等行业都是类似的现象。

好，那分析完石油的供需，根据目前全球YQ发展仍然看不到拐点的前提下，我们可以大致得出一个结论：

低油价可能持续比较长的时间

受益行业

石油长期低价受益的行业还是不少的，我只说我最近一段时间关注的三个。

首先是从供需两个角度油价下跌如何挣钱，有没有一个行业他的原料成本显著下降，而需求不断增长呢？首先石油下跌，成本下降的逻辑找到了，那什么行业是现在需求比较强烈的方向呢，我前面说过，目前国内有增量的行业不多，除了线上经济如游戏，电商，视频这种互联网类的，就只剩下拉动GDP的基建投资类，包括5G特高压数据中心等新基建，当然也包括老基建也就是我常在先锋板块那栏说的泛基建。

今年是那啥的关键一年，有个经济翻番的目标，目前从经济砖家们分析这个百年目标大概率是完不成了，然后呢，华仔就想到两个问题，一是领导们会不会强行完成这个目标，二是领导务实的放弃了这个目标，但下边的人会放弃吗？

第一个问题不好解答，我觉得领导咋选择都有道理，全国人民也都会拥戴；第二个问题我觉得好回答，就是一定不会放弃。因为下边的人知道第一个问题太难抉择了，越难抉择就说明领导真的太想实现了，那即使领导最后依依不舍的说：要不还是算了吧。那你当小弟的肯定不能也说：太好了那就算了吧。你肯定得说：不行，为了完成领导的梦想，无论如何我也要试一试！即使最终真的没有完成，如果你是领导下次分肉的时候你想你会分给谁？如果你都能想明白，你觉得他们能想不明白？最近最大的一个政策刺激不就是老旧小区改造，这样的信号还不明显吗？

最近一段时间我从最开始的不重视老基建这个板块，到逐渐转变，去发现其中的一些投资机会，不排除泛基建板块可能是今年反复活跃的一个持续性较好的板块。师母已呆。

说到基建，基建层面跟化工，也就是跟石油最直接相关的，自然也就是我们要找的方向了。这个方向也挺多的，包括涂料，防水，水泥，管材，保温，添加剂等等，而我今天只点评一下塑料管材和防水。

一、塑料管材，主要标的：永高股份，东宏股份，雄塑科技

核心逻辑说起来特别简单，油价低位，做管子的原材料成本降低，而目前政策主推老旧小区改造，这里面会产生对防水管材等大量需求，相信后续还会推出一系列道路市政，燃气水务，包括新基建中线缆相关的建设项目政策，这些都属于行业的增量。

管子公司主要产品为聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、无规共聚聚丙烯（PPR）等，产品其实都差不多，但我查资料，国内的PVC八成以上都是电石法生产，电石法和乙烯法是生产PVC的两种主流工艺，而电石法就没法大幅受益于石油下跌了。

这里我找了一张很关键的表：

如果排除其它所有影响因素，理论上原油价格降到50美元以下，乙烯法的成本优势就出来了。

从永高股份的调研纪要来看，永高主要就是电石法生产，其它家查招股书等也没查到，如果国内8成是电石法的话，那估计这些上市公司应该主要都是这种方法的。好那问题来了，这几家公司（包括行业老大在香港上市的中国联塑）到底有没有哪家是以乙烯法为主生产PVC的公司啊，有知道的专业人士留言告诉我一下谢谢。

PE应该是实锤受益于油价下跌的，这里我直接引用雄塑科技的招股书里的一张表了，可以看到各家主要以PVC生产为主，这里面少了个东宏股份，其实是PE占比最高的44%。

由于产能扩张，可以说没有低油价，PE管的原材料价格也是持续下行的。

伟星新材应该是大家最可能熟知的一个品牌了全行业毛利最高，代言人是张国立老师，但这家公司由于历史上以2C为主，本轮国内主推精装房交付，跟地产商渠道绑定的公司最受益，而伟星被显著影响这个公司短期可以不看。

最后说下结论，首先，几家公司肯定都是受益于油价下跌带来的成本下降和基建的短期刺激的，而其中东宏的PE占比最高，理论上比较纯正的受益股，而关于PVC工艺的问题，希望有识之士能有所解答，比如雄塑的PVC占比超高，如果他用的是乙烯法，那肯定也是大幅受益了。

此外，看上图，受益于精装房政策，这个行业有明显的向头部集中的现象，这里排第3的公元就是永高的品牌，成长性十足。

中国联塑是港股不讨论，我给出的这3家各有特色，基本面好最稳健的是永高股份，不考虑PVC工艺问题最受益于油价下跌的是东宏股份，有可能是黑马技术走势最紧凑的是雄塑科技。总体最近都涨的有点多了，调下比较好上车。

二、防水，主要标的：科顺股份，东方雨虹油价下跌如何挣钱，凯伦股份

防水和管子有点相伴相生的意思，他们的增量应该是差不多的，所以主逻辑就不再赘述了。上周我听了凯伦的电话会议在星球上做了纪要，把其中重点的摘一些过来。

首先相比于管子，防水的价格传导要慢一些，半年以上，而雄塑的公开交流里说的是一、二个月的备货。

雨虹是全国龙头，应该也是驰名商标吧，反正是个建筑人就知道那种，市值600亿，行业龙头没什么说的。科顺是老二，120多亿市值，实力也是比较强的，一季度业绩虽然一般，但主营问题不大。凯伦是老三，60亿市值，跟雨虹差了10倍，中报惨遭跌停，其实这个业绩还可以的，增长五六十的样子主要是预期高涨的多的原因。

凯伦是走高端产品渗透路线，三家的毛利大致是凯伦>雨虹>科顺，普通产品毛利应该是差不多的，主要还是高低端业务占比多少的问题。可以说，防水这两年确是不错的赛道，行业集中度提升，加上今年还有基建放量的预期。

电话会议里我也问了下，从公司的角度讲，他们现在对于国家推基建的感觉并不明显，感觉应该是上半年主要做立项招投标等工作，下半年才会用到他们这些材料，所以这3兄弟下半年的业绩也许会有不错的表现。这应该也是管子公司的现况。

此外，还有一条信息，凯伦是2－3个工厂，科顺是10个，雨虹是30个。虽然工厂规模未知，但料想应该也是差不多的，如果开足产能，我们简单算下比值。用市值除以工厂数。科顺12

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