09.影响铜价格的因素有哪些？
铜作为大宗商品中最重要的品种之一，其生产和消费与宏观经济运行密切相关，铜价被视为宏观经济的“晴雨表”之一，因而市场又称其为“铜博士”。影响铜价的主要因素有：一是铜的供需基本面。中长期看铜精矿供应量和铜价呈负相关性；下游铜消费的增减与铜价总体呈正相关。铜下游开工率的季节性变化、再生铜政策变动和国内外铜库存变化也都反映着铜供需两端的平衡情况。二是宏观经济影响因素。整体而言，铜价受宏观经济大环境的影响体现出一定金融属性期货铜，大部分时候与美元指数呈负相关性。利率、社融和M1/M2的变化情况被视为金融运行状况和货币流动性的观测指标，由此产生的需求和通胀的阶段性预期变化往往也会影响到铜价的波动。三是突发事件的扰动因素。例如在中美贸易摩擦中，每当一方宣布向对方进口商品加征关税时，总会引起短期铜价的下跌。另外，当铜矿区域发生地震、事故，或者矿山、冶炼厂等出现罢工情况均会对铜的供给预期产生变化。
10. 国际铜期货将如何服务实体经济？
推出国际铜期货，既是我国铜行业发展的客观需要，也是扩大对外开放背景下，期货市场服务铜企业、提供国际化风险管理工具的有力举措。一是为铜产业链上下游企业在国际贸易中提供规避价格风险的工具，助力企业平稳运行；二是进一步提升我国铜国际定价话语权和影响力，加速人民币国际化进程，有助于我国建设铜国际定价中心。
11.国际铜期货的总体设计思路是怎样的？
在上海国际能源交易中心（以下简称能源中心）上市的阴极铜期货（Boned Copper，产品代码BC），也称国际铜期货。它采用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的上市模式，全面引入境外交易者参与。作为我国继原油期货、铁矿石期货、PTA期货、20号胶、低硫燃料油之后的第六个境内特定品种，国际铜期货将复制原油期货、20号胶期货和低硫燃料油期货的相关财税、外汇和海关等政策。
12. 为什么要以“双合约”模式实现铜期货国际化？
国际铜期货的总体设计思路是在保留上海期货交易所（以下简称上期所）铜期货不变的基础上，以特定品种模式在能源中心上市国际铜期货。国家对铜等主要有色金属设置了出口关税期货铜，加之增值税，客观上我国形成了国内含税和境内关外保税两个现货市场。上期所铜期货立足海关关境以内的含税市场，反映的是国内市场供求关系，其价格已成为国内现货贸易的定价基准；国际铜期货面对的是关境以外的不含税市场，包括境内关外和远东时区的国家和地区，反映的是国际市场供求关系。“双合约”模式是在不改变国内现有市场格局的前提下，基于保税市场和远东时区国际市场推出的新业务，有助于更好地服务国内外铜产业的风险管理需求。
13.国际铜期货与上期所铜期货在合约设计上有何主要异同？
国际铜期货的设计工作，立足远东市场兼顾国内市场，参照国际最佳实践。因此两个合约在交易单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、最后交易日等方面都保持一致；但在交割日期、交割品级、价格含义、持仓限额等方面进行了差异化设计。
国际铜期货40问 ·往期回顾
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