趣头条发展至今，离不开“网赚模式”。 “看资讯，赚零花”便是趣头条的广告语，此外，也市场上出现了走路、睡觉、喝水都能赚钱的APP。
所谓“网赚模式”，就是用现金奖励鼓励用户登录、拉新、增加停留时长，然后再把用户的点击或者注意力贩卖给广告商。
网赚圈中最有代表性的当属趣头条(:QTT)，2019年第三季度财报显示，公司净亏损8亿元人民币，相比于二季度5.6亿元的亏损进一步扩大。其股价也由上市时的最高20.39美元，一路暴跌至2.8美元。市值蒸发达三分之二。
趣头条“网赚模式”还能走多远？
01 左手流量，右手广告
出身盛大网络广告业务的趣头条创始人谭思亮，曾总结过一个财务模型：“M”指用户产生的广告收益，“N”代表对用户的激励，只要“M>N”，公司就能赚到钱。
简单说就是花钱买用户时间，再卖给广告主。左手流量，右手广告。
传统内容行业的商业模式：先用好的内容维持平台的专业性与影响力，以此获得用户数量和粘性，再用这些数据拉来广告商投放。
这前提是需要优质的内容，而趣头条则通过网赚模式，绕过内容壁垒，砸钱补贴获客，告诉用户：我有钱，你看资讯就可以赚钱，内容是什么不重要。另一边告诉广告主：我有用户，你来投广告。
趣头条充当的是流量搬运工，左手流量，右手广告，中间商赚差价。赚的是用户的时间的差价，更低的价格买了用户的时间，再高价卖出。
而所谓的资讯内容，在“网赚模式”下已经变得不那么重要。
“网赚模式”的产品专为下沉市场用户设计，而且牢牢抓住了这一部分人群的特点：生活单调，娱乐方式少，线上“杀时间”需求突出，愿意用时间换取现金奖励。
可以这样说，在互联网红利消退的今天，在BAT之外找到差异化市场趣头条为什么可以赚钱，在广袤的下沉市场风生水起，趣头条最初的这套模式无疑是成功的。
趣头条自2016年上线仅两年，月活跃用户已高达6220万，日活1710万，日人均使用时长55.6分钟。从创立到上市只用了短短2年时间，比同样面对“下沉市场“的拼多多，上市速度还要快1年。
趣头条先后获得腾讯、阿里巴巴、人民网等众多资金的加持。
02 没有护城河
趣头条的“网赚模式”没有护城河，相比其他投入更高的商业模式（例如内容、技术、资金），他太容易被模仿。
通过补贴来的用户忠诚度相对较差，如果有同样模式的平台出现，便会争夺用户在老平台上的注意力。
所以当趣头条火了以后，很多各种类型的网赚平台也都出现了——走路、睡觉、喝水都能够赚钱。
不仅是创业公司，巨头也纷纷入场了。
今日头条推出了“看文章赚钱”的头条极速版，这款针对下沉市场的APP的安装包只有4.7M（普通版有22.8M），可以支持低端手机。抖音极速版显然是主打“看短视频赚钱”。
此外，腾讯、百度、凤凰、搜狐也纷纷推出极速版APP，跟着趣头条玩起了“网赚”的套路。
网赚平台的供给增多，用户还是那些用户，直接的结果就是用户的注意力变得越来越贵，迫使网赚平台使用更高的成本来获客。
03 越来越贵的下沉用户
自新增用户成本越来越贵。财报显示，本季度获客成本为7.883亿元，同比增长48.1%，每个新增用户的获取费用为6.58元，而去年同期和今年第二季度分别为6.01元和6.93元。
正常模式下的互联网企业，用户流量越大，搭建平台的摊薄成本也就越低，即边际成本递减。这套经典的互联网商业模式对于趣头条并不合适，通过看内容补贴的方式培养了用户习惯，提升了用户参与度的同时增加了用户黏性，但用户流量越大，补贴的花费也就越高趣头条为什么可以赚钱，边际成本的概念在补贴上并未体现。
更需要注意的是趣头条的日活用户（DAU）增速下滑，使用时长的增长也几乎停滞。
Q3财报显示，本季度公司的用户参与成本为5.361亿元，同比增长11.5%。经过测算，每天每个DAU的参与成本为0.14元，比上季度的0.13元继续增加。
为了保证增长，趣头条仍然要投入很高的成本来获客，这就不难理解为何趣头条的亏损会进一步扩大。
而三季度趣头条的广告和营销营收为人民币13.816亿元，同比增长54.1%，相比于上一季度的188%，增速也同样减半。
趣头条的故事似乎要讲不下去了。
04 趣头条网赚模式还能走多远
前面说到趣头条创始人谭思亮给的财务模型是只要“M>N”，公司就能赚到钱。（“M”指用户产生的广告收益，“N”代表对用户的激励）
现在的情况却是：N不能停止，一停模式就逻辑破坏了，可预见的是N还会一直涨，而且必须涨；而M是否也会跟着继续涨呢？由于平台之间竞争的原因，很可能会下跌。
“网赚模式”就像一场久违的资本狂欢，巨额的风险资本源源不断地投入到里面，让它在短短的一两年时间内迅速地“成长”。
目前看来，平台供给增加，获客难度增大、广告营收增速放缓、以及亏损扩大的逻辑不会改变。
这种行业性质意味着，一旦进入存量搏杀，小公司断无生存下来的可能。
当小公司撑不下去时，对趣头条来说也见不得是好事。一旦风口过去了，投资人会担心，网赚模式会不会永远不能盈利了？
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